恒大举行业绩发布会 从“增、控、降”三字决看恒大新战略

过往一直以“规模”取胜的恒大，今年决心在“降负债”的道路上换档加速。

3月31日，恒大在交出2019年“成绩单”的同时，也正式启动新战略。许家印在当天业绩发布会上宣布，恒大从2020年开始转变发展方式，全面实施‘高增长、控规模、降负债’的发展战略，“要用较大的决心、较大的力度，一定要把负债降下来。”

许家印宣布恒大全面实施新战略

许家印表示，“高增长”就是要实现销售高速增长，今年要实现销售8000亿，到2022年要实现销售1万亿；“控规模”就是要严控土地储备规模，实现土储负增长，未来三年每年要降低3000万平方米左右，到2022年降低到2亿平方米左右；而“降负债”就是要把有息负债每年平均下降1500亿，到2022年要把总负债降到4000亿以下。

一增、一控、一降，恒大将如何做到？不妨来一探究竟。

“增”字诀：高土储+强销售，助推业绩高增长

“增”是恒大“三字决”新战略的基本前提。年报显示，恒大2019年销售6011亿。要在3年内实现大增4000亿的增幅，这也对公司的货量及销售力提出更高的要求。

年报显示，截至目前，恒大拥有2.93亿平米土地储备，今年总可售面积达1.32亿平方米，可售货值达1.27万亿。充足的货量，再加上强劲的销售力，恒大销售业绩有望实现大幅增长。

恒大今年实施“网上销售”的颠覆性营销革命，实现了一季度业绩“开门红”：销售额1465亿大增23%，销售回款1133亿大增55%，行业排名排名前列，既刷新公司一季度销售及回款较高历史纪录，更充分展现恒大实施新战略的巨大成效。

恒大一季度销售及回款对照图

“控”字诀：土储负增长+控支出，保障现金流

“控”是恒大“三字决”的重要保障。如果销售高增长，但投资不收紧，依然“进得多、出得多”，“降负债”也就无从谈起。

许家印在现场表示，在地产主业方面，在现有土地储备的前提下，未来三年每年要降低3000万平方米左右，到2022年降低到2亿平方米左右；在多元产业方面，也要收紧投资，5年内不再投资其他任何产业。

通过严控土储、审慎投资，收紧大部分业务的资本性支出，为恒大降负债保证了充足的现金流。

“降”字诀：一增一减，负债年均降1500亿

在恒大新战略中，“降”是核心，也是“增”、“控”两环节的根本落脚点。

高负债一直是恒大难以回避的话题。年报数据显示，报告期内，恒大资产负债率77.9%，同比增加4.2个百分点；净负债率159.3%，同比增加7.4个百分点。

按照恒大的规划，有息负债每年平均下降1500亿，到2022年要把总负债降到4000亿以下。恒大显然对这“高难度”目标的完成信心十足。

许家印在现场算了笔账，“假设今年实现销售8000亿，回款按7000亿计算，就会增加2500亿销售回款。同时，恒大今年减少3000万平土储，等于减少600亿支出。这样一增一减，就一定能实现今年有息负债下降1500亿的目标。”

分析认为，恒大此次战略转型，决心之大、力度之大少有，但相信通过“一增、一控、一降”，并依托强大的销售能力、充足的土地储备、过硬的产品品质、强大的管控能力和团队执行力等优势，将带领恒大步入稳健发展的全新周期，三年后的“新恒大”值得期待。